多家券商机构调研龙元建设 装配式建筑获重点关注

2020-09-07 17:33:08

8月27日下午,龙元建设集团召开2020年中报业绩交流会,集团总裁赖朝晖、董事会秘书张丽、副总裁孟旭明等领导出席了会议,就公司上半年业绩及经营情况、业务转型取得的成绩以及战略定位等资本市场关注热点进行了深入交流。

本次电话会议共有华泰证券、东方证券、兴业证券、长城证券、中银国际、太平洋证券、嘉实基金、广发证券、中金证券、KB Asset Management Singapore、Mackenie Investment、Dodge&Cox等20余家机构投资者参与。

订单有序落地 PPP回款大幅提升

董事会秘书张丽向券商分析师们详细讲述了公司上半年的运营情况。2020年上半年,公司实现营业收入100.52亿元,归属于上市公司股东的净利润 3.81亿元。面对疫情,公司积极响应号召,稳健经营,从融资项目顺利获批到旗下重点项目第一时间复工,再到装配式平台逐步完善打造全新增长点,龙元建设作为长三角建筑市场最大的民营建筑企业,有力地保障了各类民生项目有序推进。

一季度受疫情影响,业绩有所下滑,但二季度公司全面复工赶产,经营势头良好。二季度实现净利润1.97亿元,同比增长12.29%。

在市场开拓方面,龙元建设上半年新签订单116.64亿元,较上年同期增长62.64%。订单结构持续优化,传统项目非民营占比达到53.81%,且自2018年起新接业务中的公建项目占比持续提升。

在PPP投资领域,自2014年至今已累计中标PPP订单近900亿元,主要聚焦长江经济带地区,浙江地区的项目占比三成以上,整个沿海地区占比约60%。今年上半年,龙元建设PPP项目持续稳步落地,收到政府回款7.22亿元,累计收到回款31亿元。未来随着更多项目进入运营期,PPP投资板块的营收、利润占比将会逐步提升。

装配式建筑业务持续发力

谈到业务转型层面,机构投资者对装配式建筑业务表现了极大兴趣。公司副总裁孟旭明表示,龙元建设一直以产品思维和一站式解决的平台思维研发公司装配式产品,目前该产品已在北京、上海、杭州等地多次参展,在行业内专业机构中认可度高。

一直以来,龙元建设注重发展总承包能力,着力打造装配式建筑产业平台及EPC一体化建造服务,包括工程项目策划设计、制造采购、施工安装和技术咨询的全产业链服务。另外,在制造方面,龙元建设布局投资了建筑装配式科技产业园来提升加工制造能力。

龙元集团自2016年起专门立项,成立研发课题团队,与上海建科院、同济大学联合研发S-SYSTEM高性能钢结构全装配建筑产品体系,适配从住宅到公共建筑,从低层到高层等系列高性能房屋建筑产品的建造,满足装配式建筑、绿色建筑、健康建筑等多个认证体系的要求,目前装配率可达到95%,施工期最多可缩短40%,显著高于国内平均水平。在保证施工建筑高品质的前提下,也可以有效控制成本。

公司将在宣城投建装配式建筑科技产业园项目,总投资额约15亿元,作为提升装配式产能规模的重要布局,建成后将有效满足未来装配式订单需求,保障公司装配式业务快速拓展。

勤练内功力推协同 构建龙元生态

集团总裁赖朝晖就近几年的工作重心以及集团战略定位与机构投资者进行了分享。集团目前主营业务包括建筑施工业务、基础设施建设投资业务、运营管理业务和钢结构装配式业务,着力以高质量的经营活动推动集团财务基本面的快速改善。

针对传统项目,公司要求以投资视角来决策项目,综合考虑现金流和毛利率的平衡,完善项目资金回笼制度,加强从总部到分公司、项目部的合约管理,基础数据的收集和分析,支出预算计划的执行等工作。公司经营性现金流情况好转,不考虑一季度受疫情的影响,已实现连续三季度为正。

基建投资板块上,公司承接每一单PPP业务,都会对整体的现金流安排情况进行压力测试,尤其注重PPP投资与长期借款之间的期限匹配情况。公司目前累计有19个项目进入或部分进入运营期,上半年收到政府回款7.22亿元,同比增长93.57%。后续的政府回款还会进一步提升,PPP项目投资现金流可以逐步实现正流入。

公司积极拓展与金融机构的合作,上半年新增4家合作机构,新增融资批复近50亿元,同比增长43.84%。PPP运营领域,公司上半年重点深化强运营,主要涉及产业运营、各类场馆运营等。同时,公司与树兰基金展开合作,未来将重点关注医疗康养领域;通过与中信环境基金合作,以及参与国家绿色发展基金等方式,丰富公司在环保领域的布局。

钢结构装配式建筑作为增量市场前景广阔,以龙元明筑、大地钢构、信安幕墙为核心的钢结构装配式建筑是公司战略发展的重要业务板块之一。依托传统建筑总承包领域的丰富经验、龙元生态产业链的资源协同及子公司的制造和研发能力,公司在装配式建筑领域的竞争优势明显。公司的战略核心就是把技术上的领先转化为价格优势和性能优势,力争成为这一领域的头部企业。

作为一家综合性的大型建筑集团,龙元建设生态矩阵不断完善,通过业务板块相互协同、有机统一,在产业布局、品牌、施工建设以及风控上都形成了全方位的竞争力。未来公司在新基建、装配式建筑科技、PPP全生命周期各方面都有相当广阔的发展空间。

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